Ekonomiky běží himálajský půlmaratón. Investice jsou teď obrovsky nejisté, říká ekonomka Matesová

Začněme tím, v jakém stavu se nachází globální ekonomika?

Úplně nejdůležitější věc na začátek: Svět je dnes úplně jiný, než byl v roce 2019, a nikdy se do té doby nevrátí. Je o mnoho horší a srovnávání s tou dobou nedává smysl. Když někdo říká, že na tom tehdy byla Česká republika lépe než teď, tak to platí pro každou vyspělou zemi nejenom v Evropě a ve světě, ale dokonce i pro Čínu.

Jak to?

Svět je dnes v mimořádně špatném stavu geopoliticky, obchodně a ekonomicky. Rozpadl se systém, jenž fungoval osmdesát let, který zaručoval obchodníkům a investorům, že mohou obchodovat a investovat v relativně velkém okruhu zhruba stovky zemí, aniž by se nějak zvlášť pojišťovali proti riziku. Aniž by si řekli, že budou investovat, ale je to hazard a musí počítat s velkou marží pro případ, že to dopadne špatně, protože pravděpodobnost, že to dopadne špatně, je 30, 50, 70 procent. V tom relativně velkém okruhu stovky zemí si obchodníci a investoři tuto rizikovou přirážku do marží nezapočítávali. Platila Charta OSN, která říkala: Nemůže se stát, že jeden stát napadne druhý s cílem ho anektovat. Z toho plyne: nestane se, že máte nainvestováno nebo máte nějaké velké obchodní případy v zemích, které proti někomu spustí válku, a protože žádný právní systém nemá smysl bez sankcí, zničí vaši investici v zemi agresora sankce.

A jak je to dnes?

Může se stát ještě horší věc: Někde máte nainvestováno nebo obchodujete se zemí, na kterou někdo začne shazovat bomby a vám to zničí celé podnikání. To úplně rozházelo globální trh, protože všichni si najednou uvědomili obrovskou nejistotu, a proto musí zvyšovat ceny o rizikovou přirážku. Důvodem chaosu a zvyšování cen nebyl tedy jen fakt, že některé ukrajinské zdroje, ať už zemědělské, energetické, nebo vzácné zeminy, najednou nebyly na světovém trhu. Světový trh se probudil a uvědomil si, že se nachází v úplně jiné situaci než v uplynulých osmdesáti letech. Všude vidíme nárůst hybridní války. Rozpadl se bezpečnostní a obchodní systém, který pojišťoval investory a obchodníky po celém světě.

Může se systém mezinárodních pravidel obnovit?

Já věřím, že se v nějaké podobě obnoví, ale může to trvat dlouho. Závod, v němž všechny země běžely do pandemie, je jako když běžíte půlmaratón v Berlíně na začátku října – příjemné počasí, rovinatá trať. Teď všechny země světa běží himálajský půlmaratón do kopce, z kopce, velká převýšení a ve ­sněhu.

Jak si v této situaci stojí Česká republika?

Česká ekonomika v době, kdy kabinet premiéra Andreje Babiše přebíral vládu od premiéra Bohuslava Sobotky na přelomu let 2017–2018, byla z hlediska hlavních makroekonomických, ale i strukturálních ukazatelů osmá nej­úspěšnější země na světě. V roce 2021, po pandemii, to bylo horší, ale dnes jsme v