Falešný motor ekonomiky: Vláda hodlá utrácet desítky miliard za dárky pro voliče, zvyšuje riziko inflace
Vláda si novými pravidly pro tvorbu státního rozpočtu vysloužila oprávněnou kritiku, že hodlá nezodpovědně utrácet nové desítky miliard za dárky svým voličům. Na druhou stranu je v zásadě pravdivá i teze ražená Babišem, Havlíčkem a Schillerovou, podle níž vysoké výdaje, zejména ty investiční, mají prorůstový efekt, byť jsou na dluh.
To znamená, že každá koruna utracená ze státní kasy vede k tomu, že se zvedne výkon ekonomiky, firmám se zvýší zisky a občanům příjmy, které mohou utratit. To pak generuje další růst výnosu daní.
Má to ale své mouchy.
Děravý Keynes
Ekonomická teorie uvádí, že veřejné investice do infrastruktury, dopravy, energetiky a informačních technologií mají největší efekt pro další růst ekonomiky. Krátkodobě každý investovaný dolar vynese dalších osmdesát centů, střednědobě tedy v horizontu dvou až pěti let vynesou dalšího 1,5 dolaru.
O tento jev se opírá stará keynesiánská teorie doporučující v krizi státu investovat a v době růstu půjčku splácet. Ale v praxi to moc nefunguje zejména proto, že vlády sice rády utrácejí, ale na splacení dluhu nerady šetří.
Navíc v podání našich vládních ekonomů jde praxe trochu mimo keynesiánské představy. Slavný ekonom J. M. Keynes, který přetvořil hospodářskou politiku v době krize, předpokládal, že podpora veřejných výdajů, zejména investic, má přicházet v době, kdy je ekonomika pod svými růstovými možnostmi. Tedy buď klesá, nebo má potenciál růst o pět procent, ale v reálu přidává jen jedno procento.
Tento článek je součástí balíčku PREMIUM.
Odemkněte si exkluzivní obsah a videa!
